미국 상무부가 29일(현지시간) 발표한 9월 개인소비지출(PCE) 가격지수는 전년 동월 대비 3.6% 상승으로, 전문가 전망치(3.7%)를 소폭 밑돌았습니다. 전월 대비로는 0.5% 올라 전망치에 부합했습니다. 연준이 물가 안정 여부를 판단하는 핵심 지표인 만큼, 예상치를 밑돈 결과에 시장의 주목이 쏠립니다.
9월 PCE 물가, 전망치 하회…근원 PCE는 3.1%
미국 상무부에 따르면 9월 PCE 가격지수는 전년 동월 대비 3.6% 상승했습니다. 다우존스가 집계한 전문가 전망치인 3.7%를 소폭 밑돈 수준입니다. 전월 대비 상승률은 0.5%로 전망치와 일치했습니다.
에너지와 식료품을 제외한 9월 근원 PCE 가격지수는 전년 대비 3.1%, 전월 대비 0.3% 상승으로 이 역시 전문가 전망치에 부합했습니다. 연방준비제도(연준)는 ‘2% 물가상승률’이라는 통화정책 목표 달성 여부를 판단할 때 근원 PCE를 기준 지표로 삼습니다.
물가는 여전히 연준 목표 위…그러나 둔화 흐름
근원 PCE 상승률 3.1%는 연준 목표인 2%를 여전히 크게 웃돌고 있습니다. 다만 이번 발표는 물가 상승 속도가 전망보다 다소 완만했음을 보여준다는 점에서 의미가 있습니다. 지난 7월 PCE 물가가 3.7% 상승한 것과 비교하면 상승률 자체도 소폭 낮아졌습니다.
앞서 미국 물가 진정 조짐이 포착되면서 연준의 금리 경로 수정 가능성에 관심이 쏠린 바 있는데, 이번 지표는 그 흐름을 뒷받침하는 결과로 평가됩니다.
한국 경제와 시장에 미칠 영향
미국 물가 지표는 글로벌 금융시장의 방향을 좌우하는 변수입니다. 예상치를 밑돈 물가는 연준이 기존 금리 정책 기조를 조정할 여지를 넓혀줄 수 있고, 이는 원달러 환율과 코스피, 국내 금리 환경에도 영향을 줄 수 있습니다. 다만 단일 월 지표만으로 연준의 정책 전환이 단정되지는 않는 만큼, 이후 발표될 물가·고용 지표 흐름을 함께 봐야 합니다.
자주 묻는 질문
Q. PCE 가격지수란 무엇인가요?
A. PCE(개인소비지출) 가격지수는 미국 가계가 실제로 지출하는 품목의 물가 변화를 측정하는 지표입니다. 소비 구성 변화를 반영할 수 있어 연준이 인플레이션 판단 기준으로 삼습니다.
Q. 근원 PCE와 일반 PCE의 차이는 무엇인가요?
A. 근원 PCE는 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 지표입니다. 일시적 충격을 걸러 내고 기조적인 물가 흐름을 보여줍니다.
Q. 3.6% 상승은 왜 ‘예상치 하회’인가요?
A. 전문가들은 3.7% 상승을 예측했습니다. 실제 결과가 3.6%를 기록해 인플레이션 압력이 예상보다 다소 약했다는 신호로 해석됩니다.
Q. 이 지표가 한국 투자자에게 중요한 이유는?
A. 미국 연준의 금리 정책은 원달러 환율, 외국인 자금 이동, 국내 금리에 영향을 줍니다. PCE 발표 전후로 코스피와 환율 변동성이 커지는 경향이 있습니다.
출처: 연합뉴스, 미국 상무부 경제분석국(BEA)